SHANGHAI, 3 Okt (Reuters) – Pihak berwenang China telah menerapkan serangkaian langkah yang terbukti dalam beberapa pekan terakhir untuk membendung penurunan yuan, menunjukkan keberhasilan relatif dibandingkan dengan mata uang yang terpukul keras lainnya, tetapi analis mengatakan mereka menghadapi peluang kuat terhadap dolar yang tak terbendung.
Upaya peningkatan, diambil karena yuan turun sekitar 7% dari pertengahan Agustus ke level terendah 14 tahun sekitar 7,25 per dolar pada 28 September, berkisar dari sinyal yang sangat kuat ke pasar: minggu lalu, bank sentral mengatakan kepada negara bagian -bank-bank yang dimiliki untuk bersiap menjual dolar – untuk langkah-langkah administratif yang meningkatkan biaya korslet yuan.
Itu membantu yuan mendapatkan kembali daya tariknya terhadap dolar, yang juga terhenti terhadap mata uang lainnya, tetapi analis memperkirakan yuan akan melemah lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang dengan risiko pembalikan volatil di jalan.
Daftar sekarang untuk akses GRATIS tanpa batas ke Reuters.com
Catatan
“Mempertimbangkan kekuatan dolar, kami sekarang memperkirakan (nilai tukar dolar/yuan) diperdagangkan di sekitar 7,40 sekitar Oktober dan November,” kata SEB dalam sebuah catatan.
Sementara itu adalah salah satu perkiraan yang lebih bearish, ANZ dan Goldman Sachs melihat tingkat 7,20 yuan per dolar selama tiga bulan ke depan, dengan Goldman juga mencatat risiko kenaikan dolar/yuan, dengan Citi mengatakan itu bisa naik lebih tinggi. menjadi 7,3 dalam lingkungan dolar yang kuat. Yuan pada Jumat malam diperdagangkan di sekitar 7,12 per dolar.
Sebagai tanda bahwa investor tidak mengharapkan langkah-langkah baru untuk mengendalikan ayunan yuan, ekspektasi volatilitas masa depan dengan harga opsi yuan satu bulan telah berlipat ganda dalam sebulan terakhir.
Grafik Reuters
Bagi otoritas China, yang secara khusus tertarik untuk menstabilkan nilai tukar yuan menjelang libur nasional selama seminggu di China pekan ini, taruhannya tinggi.
Ini adalah waktu yang sensitif secara politik bagi Partai Komunis China yang berkuasa, yang dijadwalkan untuk membuka kongres sekali dalam lima tahun pada 16 Oktober. Presiden Xi Jinping diperkirakan akan mengamankan masa jabatan ketiga yang belum pernah terjadi sebelumnya selama pertemuan tersebut.
Yuan yang lebih lemah juga berisiko memicu ketidakstabilan keuangan yang dipicu oleh arus keluar modal. Investor asing mengurangi kepemilikan obligasi China selama tujuh bulan berturut-turut di bulan Agustus.
Di sisi kebijakan moneter, melemahnya yuan, didorong oleh kesenjangan yang lebar antara suku bunga rendah China dan kenaikan suku bunga AS, membuat lebih sulit untuk melonggarkan kebijakan untuk mendukung ekonomi China yang goyah, terbesar kedua di dunia.
Kesenjangan hasil antara obligasi pemerintah 10-tahun patokan China dan Departemen Keuangan AS untuk jangka waktu yang sama melayang di sekitar titik tertinggi dalam 15 tahun.
TIDAK ADA GARIS DI PASIR
Namun, analis tidak mengharapkan Beijing untuk melakukan pertahanan putus asa dari level yuan tertentu, berbeda dengan dua kali terakhir yuan menembus di atas level signifikan secara psikologis 7 per dolar pada 2019 dan 2020, selama puncak ketegangan perdagangan antara China dan AS dan wabah awal COVID-19.
“Bank sentral perlu mencapai keseimbangan antara berorientasi pasar dan juga memastikan stabilitas keuangan,” kata Ju Wang, kepala Greater China FX dan strategi suku bunga di BNP Paribas.
“Jadi garis resmi akan tetap ‘tidak ada garis di pasir, tetapi volatilitas dua arah.’”
Ekonomi China juga diuntungkan dari melemahnya yuan, yang mendorong ekspornya dengan membuatnya relatif lebih murah dalam dolar. Sektor ekspor telah menjadi pilar vital bagi perekonomian karena memerangi wabah COVID dan krisis perumahan.
Selain itu, yuan belum jatuh tajam terhadap dolar seperti euro, yen dan mata uang utama lainnya tahun ini, menjaga yuan relatif tangguh terhadap sekeranjang mata uang dari mitra dagang utama China, dengan penurunan hanya 1,4% per tahun. . -sampai tanggal.
Pihak berwenang China, yang telah menekankan bahwa mereka ingin membuat yuan lebih internasional dan digerakkan oleh pasar, tidak berusaha untuk mengendalikan nilai jangka panjang yuan, melainkan untuk menghindari depresiasi jangka pendek yang tiba-tiba yang akan mengganggu ekonomi dan perekonomian mereka. modal. mengalir, kata para analis.
“Saat China pergi berlibur selama seminggu, ancaman intervensi yuan lepas pantai dapat mengekang depresiasi jangka pendek,” kata Khoon Goh, kepala penelitian Asia di ANZ.
Pasar keuangan China Daratan ditutup untuk libur Hari Nasional mulai 1 Oktober, di mana tidak akan ada perdagangan darat dan tidak ada panduan harian melalui pengaturan titik tengah. Perdagangan dilanjutkan pada 10 Oktober.
Goh menambahkan, bagaimanapun, berapa lama ancaman berita tetap efektif akan tergantung pada tren dolar.
“Sementara pembuat kebijakan ingin menjaga stabilitas mata uang di Kongres Partai, kesenjangan hasil yang melebar antara AS dan China masih bisa melihat pelemahan yuan muncul kembali di akhir tahun.”
Daftar sekarang untuk akses GRATIS tanpa batas ke Reuters.com
Catatan
Informasi dari Ruang Berita Shanghai; Diedit oleh Tony Munroe dan Edmund Klamann
Standar kami: Prinsip Kepercayaan Thomson Reuters.
Recent Comments