Tautan Jejak Breadcrumb
waktu keuangan
Perubahan besar di pasar aset meningkatkan risiko kehancuran finansial
Penulis artikel:
waktu keuangan
Eric Platt dan Kate Duguid di New York
Sebuah tanda Wall Street di luar New York Stock Exchange. Foto oleh Mike Segar/file Reuters
konten artikel
Investor dan analis Wall Street membunyikan alarm tentang kemungkinan “kehancuran pasar” karena gejolak berturut-turut di saham dan obligasi AS dan dolar yang meningkat menyebabkan meningkatnya tingkat tekanan dalam sistem keuangan. .
Pengumuman 2
Iklan ini belum diunggah, tetapi artikelnya berlanjut di bawah.
konten artikel
Indikator tekanan di pasar AS, yang diproduksi oleh Kantor Riset Keuangan Keuangan (OFR), telah melonjak ke level tertinggi sejak kerusuhan pandemi virus corona pada Mei 2020.
Bahkan ketika saham di Wall Street memulai kuartal baru dengan keuntungan, OFR Financial Stress Index mendekati level tertinggi dua tahun di 3,1, di mana nol menunjukkan operasi pasar normal. Itu telah menambah daftar tolok ukur yang menunjukkan kondisi perdagangan utang pemerintah AS, obligasi korporasi dan pasar uang semakin ketat.
“Kecepatan hal-hal yang pecah di seluruh dunia … jelas merupakan ‘neon swan’ yang memberi tahu kita bahwa kita sekarang jelas berada dalam tahap kehancuran pasar,” kata Charlie McElligott, ahli strategi di Nomura Holdings Inc.
Pengumuman 3
Iklan ini belum diunggah, tetapi artikelnya berlanjut di bawah.
konten artikel
Kekhawatiran yang berkembang telah didorong oleh serangkaian kenaikan suku bunga besar oleh Federal Reserve AS untuk mengekang inflasi. Biaya pinjaman yang lebih tinggi dan kekhawatiran perlambatan ekonomi telah menyebabkan aksi jual di pasar publik, sementara penguatan mata uang AS merugikan rekan-rekan globalnya.
Kenaikan suku bunga oleh Bank Sentral Eropa dan Bank of England, serta rencana fiskal yang dibatalkan oleh pemerintah Inggris, juga telah memperkuat perubahan pasar tahun ini, karena pembuat kebijakan global berusaha untuk mengekang pertumbuhan harga.
“Ketika kondisi keuangan menjadi seketat itu, semua orang melihat siapa atau apa yang akan menyebabkan bank sentral berkedip,” kata Michael Edwards, wakil kepala investasi di hedge fund Weiss Multi-Strategy Advisers LLC. “(The Fed) bertekad untuk memperketat kondisi keuangan, dan (karena) ekonomi sangat kuat… mereka harus menggunakan pasar pendanaan sebagai mekanisme transmisi. Nanti ada yang terluka.”
Pengumuman 4
Iklan ini belum diunggah, tetapi artikelnya berlanjut di bawah.
konten artikel
Semua orang mencari siapa atau apa yang akan menjadi penyebab bank sentral berkedip
Miguel
McElligott menunjuk ke penurunan 20 persen dalam yen Jepang tahun ini, aksi jual utang negara Inggris dalam beberapa pekan terakhir, dan beberapa pinjaman macet di neraca bank yang tidak dapat diberikan pemberi pinjaman kepada investor, bahkan dengan diskon besar, karena tanda-tanda stres di pasar.
Dia menambahkan bahwa kekuatan dolar “menyebabkan tekanan ekonomi yang luar biasa … dan semakin, bermetastasis di pasar.”
Tekanan berarti pasar tidak bekerja sebagaimana mestinya: perusahaan tidak bisa mendapatkan pembiayaan dengan mudah, lebih sulit untuk membeli dan menjual sekuritas, harga tidak stabil, dan investor kurang bersedia mengambil risiko.
Kondisi telah memburuk sepanjang tahun, tetapi sampai saat ini, paling jelas terlihat di pasar saham, di mana valuasi turun drastis karena biaya pinjaman naik dan prospek pertumbuhan menyusut.
iklan 5
Iklan ini belum diunggah, tetapi artikelnya berlanjut di bawah.
konten artikel
Perusahaan swasta tidak dapat mencatatkan saham mereka secara publik dan bank harus menarik pembiayaan utang yang direncanakan untuk klien mereka setelah investor menolak untuk membuka buku cek mereka.
Bulan lalu, bank terpaksa menanggung utang $6,5 miliar untuk membiayai pembelian pembuat perangkat lunak Citrix Systems Inc. di neraca mereka sendiri setelah mereka gagal menemukan pembeli yang bersedia membiayai semua utang.
“Ini adalah cerita tentang lobster yang direbus. Anda memasukkannya ke dalam air dingin dan perlahan-lahan menaikkan panasnya,” kata George Goncalves, kepala strategi makro AS di MUFG Bank Ltd. “Itulah yang terjadi di pasar. The Fed menaikkan suhu. Tetapi karena pasar masih dibanjiri likuiditas, masih belum jelas di mana kelemahannya.”
iklan 6
Iklan ini belum diunggah, tetapi artikelnya berlanjut di bawah.
konten artikel
The Fed memanas
Jorge Goncalves
Ekonom JPMorgan Chase & Co. Bruce Kasman mengatakan pada hari Jumat bahwa kesehatan relatif dari sistem perbankan dan kebutuhan dana yang kecil untuk sebagian besar dunia usaha berarti kerentanan sistem keuangan tetap rendah.
Namun, bank AS memperingatkan bahwa kenaikan indeks OFR adalah bukti dari penyebaran tekanan yang lebih besar di pasar keuangan dan penurunan selera risiko yang disebabkan oleh kekuatan dolar dan suku bunga AS yang lebih tinggi. Amerika Serikat
“Risiko terhadap stabilitas keuangan global semakin dikenal dan tidak diketahui prospeknya,” kata Kasman.
Pasar obligasi korporasi juga menunjukkan peningkatan tanda-tanda stres, menurut Marty Fridson, kepala investasi di Lehmann, Livian, Fridson Advisors LLC.
iklan 7
Iklan ini belum diunggah, tetapi artikelnya berlanjut di bawah.
konten artikel
Dia mencatat bahwa permintaan investor premium untuk menahan utang korporasi peringkat sampah atas Treasuries telah meningkat secara signifikan selama sebulan terakhir. Dengan perhitungannya, pasar obligasi sampah sekarang mencerminkan peluang resesi sebesar 22 persen, naik dari hanya 2 persen pada pertengahan September.
Gagal bayar perusahaan lebih dari dua kali lipat dari Juli hingga Agustus, menurut lembaga pemeringkat Moody’s Investors Services Inc. Ahli strategi Bank of America Corp memperingatkan Jumat bahwa pengukurnya mengukur tekanan di pasar kredit berada pada “tingkat kritis.” batas” dan bahwa “pasar mulai tidak berfungsi” jika naik jauh lebih tinggi.
Secara terpisah, indeks Goldman Sachs Group Inc. yang mengukur kemerosotan pasar dan dislokasi didorong lebih tinggi oleh tekanan di pasar pendanaan serta meningkatnya volatilitas di pasar utang pemerintah AS. Amerika Serikat senilai 24 miliar dolar.
iklan 8
Iklan ini belum diunggah, tetapi artikelnya berlanjut di bawah.
konten artikel
David Rosenberg: Biasanya, saham belum diperdagangkan dalam resesi, tetapi ada satu kelas aset.
Ini adalah waktu yang menakutkan bagi investor, tetapi mereka perlu menemukan keberanian untuk menghadapi ketakutan mereka.
Strategi penghematan uang ini dapat membantu investor memanfaatkan tahun yang sangat buruk
Imbal hasil Treasury 10-tahun, yang merupakan patokan untuk biaya pinjaman di seluruh dunia, naik tahun ini menjadi 3,6 persen dari sekitar 1,5 persen, dan sempat mencapai 4 persen minggu lalu. sen untuk pertama kalinya dalam 12 tahun.
Volatilitas di pasar itu juga telah mencapai level tertinggi sejak gejolak yang disebabkan oleh virus corona pada tahun 2020, menurut ICE BofAML MOVE Index.
Volatilitas juga dapat dilihat dari hari ke hari: pergerakan terbesar dalam Treasury 10-tahun pada tahun 2021 adalah penurunan 0,16 poin persentase pada 26 November. Ada tujuh hari sepanjang tahun ini dengan pergerakan besar.
iklan 9
Iklan ini belum diunggah, tetapi artikelnya berlanjut di bawah.
konten artikel
Sementara pembuat kebijakan Fed tetap bersikeras menaikkan suku, mereka juga mengawasi potensi bahaya penurunan pasar.
“Ketika kebijakan moneter diperketat secara global untuk memerangi inflasi yang tinggi, penting untuk mempertimbangkan bagaimana limpahan dan limpahan lintas batas dapat berinteraksi dengan kerentanan keuangan,” Wakil Ketua Fed Lael Brainard mengatakan pada hari Jumat. “Kami mengawasi kerentanan keuangan yang dapat diperburuk oleh datangnya guncangan merugikan tambahan.”
Financial Times Ltd.
_______________________________________________________________
Jika Anda menyukai cerita ini, daftarlah di Newsletter Investor FP.
_______________________________________________________________
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
Pengumuman 1
Iklan ini belum diunggah, tetapi artikelnya berlanjut di bawah.
Recent Comments