OTTAWA, 4 Okt (Reuters) – Ekonom Kanada sedang berjuang untuk menemukan ukuran yang dapat diandalkan untuk melacak inflasi inti karena revisi besar dan sering telah merusak kredibilitas tolok ukur utama Bank of Canada, bahkan ketika bank sentral mengatakan akan tetap berpegang pada prinsipnya. langkah-langkah mendasar. .
Bank sentral Kanada memiliki tiga ukuran inflasi inti yang disukai: Common CPI, Median CPI, dan Adjusted CPI. IHK umum, yang pernah disebut-sebut sebagai indikator kinerja ekonomi terbaik, telah mengalami revisi berulang kali sejak awal tahun ini.
Ulasan yang sama menunjukkan bahwa pergerakan harga yang awalnya diidentifikasi sebagai sementara ternyata tidak sementara sama sekali, menyoroti ketidakefektifan ukuran ketika harga naik dengan cepat dan mempertanyakan nilainya, kata para analis.
Daftar sekarang untuk akses GRATIS tanpa batas ke Reuters.com
Catatan
“Saya pikir revisi ke atas yang tajam untuk ekuitas umum telah menjadikannya tidak berguna sebagai panduan kebijakan,” kata Doug Porter, kepala ekonom di BMO Capital Markets. “Dia ketinggalan perahu pada inflasi awal tahun dan mengirim sinyal yang sepenuhnya menyesatkan kepada para politisi.”
Grafik Reuters
Untuk memperkirakan inflasi inti, IHK umum mengukur semua komponen indeks harga konsumen yang bergerak bersama dan memisahkan yang tampaknya berfluktuasi karena peristiwa khusus industri. Sebaliknya, baik pemotongan CPI dan median CPI bekerja dengan menyaring pergerakan harga yang ekstrim.
IHK umum hampir tidak pernah direvisi ketika inflasi mendekati target 2% Bank Kanada. Tetapi dengan harga yang naik lebih cepat daripada yang terjadi dalam beberapa dekade, sekarang ditinjau berulang kali setiap bulan.
Revisi ini terjadi karena model statistik mendeteksi lebih banyak pergerakan bersama dalam harga, sehingga seluruh rangkaian perlu dihitung ulang setiap bulan, kata Statistics Canada.
“Pada dasarnya, ini berarti lebih banyak barang dan jasa CPI bergerak bersama, atau inflasi lebih digeneralisasi sekarang daripada di masa lalu,” kata badan tersebut dalam sebuah pernyataan.
‘KURANG BERUBAH’
Terlepas dari revisi, Bank of Canada “akan terus meninjau semua langkah inflasi inti kami” karena berupaya membawa inflasi kembali ke target, kata juru bicara Alex Paterson.
“Salah satu alasan Bank menggunakan tiga ukuran dasar yang berbeda adalah untuk memastikan bahwa kami mempertimbangkan perspektif harga yang berbeda ketika menilai tren yang mendasari tekanan inflasi,” katanya dalam email.
Gubernur Tiff Macklem akan memberikan pidato tentang situasi ekonomi saat ini pada hari Kamis, diikuti dengan konferensi pers.
Tiga langkah inti diperkenalkan pada tahun 2017 untuk menggantikan CPIX, yang merupakan angka inflasi utama yang mengecualikan delapan komponen yang paling mudah berubah dalam sekeranjang barang yang umum digunakan.
Sebuah laporan tahun 2019 oleh analis di Bank of Canada, yang menilai kinerja tujuh ukuran inti dari tahun 1992 hingga 2018, mencatat bahwa CPI umum adalah “paling tidak stabil” dan tampaknya “paling tidak rentan terhadap revisi dan guncangan khusus sektor.”
Tapi itu dikembangkan pada saat inflasi jarang menyimpang di luar kisaran kendali 1% hingga 3% Bank of Canada. Inflasi telah di atas 3% selama 17 bulan dan pada bulan Agustus berada di 7,0%. Baca selengkapnya
Dengan kegunaan CPI umum sekarang diragukan, dan kemungkinan resesi meningkat, bank sentral harus melihat dengan seksama bagaimana melacak inflasi inti, kata para analis.
“Tantangan Bank Dunia adalah untuk berjalan di garis yang sangat tipis antara pengetatan yang cukup untuk membawa inflasi kembali ke target dan tidak cukup untuk menyebabkan resesi besar,” kata Stephen Brown, ekonom senior Kanada di Capital Economics.
Beberapa analis mengatakan Bank of Canada harus kembali ke CPIX atau hanya melacak berapa banyak konstituen indeks yang naik lebih cepat dari target 2%.
Yang lain mengatakan bahwa indikator terbaik adalah inflasi, tidak termasuk energi dan makanan, karena mudah dijelaskan dan mirip dengan bagaimana Amerika Serikat mengukur tekanan harga yang mendasarinya.
“Dewan Komisaris perlu mengatasi bagaimana inflasi inti yang terlalu rumit dan tindakan apa yang mengikutinya,” Derek Holt, kepala ekonomi pasar modal Scotiabank, mengatakan dalam sebuah catatan.
Daftar sekarang untuk akses GRATIS tanpa batas ke Reuters.com
Catatan
Pelaporan oleh Julie Gordon di Ottawa dan Fergal Smith di Toronto Pengeditan oleh Deepa Babington
Standar kami: Prinsip Kepercayaan Thomson Reuters.
Recent Comments