MSCI India Index menguat hampir 10% pada kuartal yang baru saja berakhir, dibandingkan dengan penurunan 23% pada MSCI China Index. Pengukur kinerja India sebesar 33 poin persentase adalah yang terbesar sejak Maret 2000.
Upaya Beijing untuk Covid Zero, tindakan keras regulasi, dan ketegangan dengan Barat telah menyebabkan kerugian $5 triliun pada saham China sejak awal 2021. Dan India, yang telah lama dijuluki “China berikutnya,” telah muncul sebagai alternatif yang menarik dengan perkiraan pertumbuhan ekonomi menjadi tercepat di Asia.
Veteran pasar Mark Mobius telah menetapkan bobot yang lebih tinggi ke India daripada China sejak awal tahun ini. Jupiter Asset Management mengatakan bahwa beberapa dana pasar berkembang memiliki India sebagai holding terbesar mereka. M&G Investments (Singapore) Pte telah membuat “alokasi yang lebih tinggi” ke India pada tahun 2022.
Pasar domestik India yang berkembang berarti negara itu dapat mengatasi resesi global yang membayangi lebih baik daripada kebanyakan pasar negara berkembang lainnya, kata manajer uang. Dalam jangka panjang, pemisahan China dari AS juga dapat membuka jalan bagi perusahaan India untuk meningkatkan kehadiran mereka di seluruh dunia.
“Penguncian kejam China terus mempengaruhi rantai pasokan ini, sehingga tuntutan untuk alternatif telah dengan cepat mendapatkan dukungan,” kata Nick Payne, manajer investasi yang berbasis di London untuk ekuitas pasar negara berkembang global di Jupiter. “India adalah kandidat kunci untuk memainkan peran itu, dalam pendekatan yang dijuluki China+1.”
‘tahap awal’
Perbedaan besar antara keduanya. pasar saham mulai terjadi pada Februari 2021, karena kondisi likuiditas yang lebih ketat di China membantu membalikkan reli ekuitas selama dua tahun. Sementara itu, saham India terus mencapai level tertinggi sepanjang masa didukung oleh ledakan investasi ritel yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Nilai pasar agregat perusahaan yang termasuk dalam MSCI China Index telah turun $5,1 triliun sejak saat itu, dengan indeks ditutup pada hari Jumat di level terendah sejak Juli 2016. Indeks MSCI India, yang mencapai level tertinggi sepanjang masa awal tahun ini, telah menambahkan sekitar $300 miliar.
Korelasi jangka panjang antara kedua indikator tersebut negatif sejak November, rekor terpanjang.
Posisi investor juga telah menyimpang. Alokasi Dana ME Global ke India berada pada tingkat rekor, sementara alokasi ke China sedikit pulih dari penurunan tajam dalam beberapa kuartal terakhir, menurut Cameron Brandt, direktur penelitian di EPFR Global, sebuah perusahaan riset yang berbasis di Cambridge, Massachusetts.
“Peningkatan alokasi modal investor untuk dana khusus India dan dana Asia ex-China menunjukkan pergeseran ini masih dalam tahap awal,” kata Vikas Pershad, manajer dana di M&G Investments. “Beberapa hambatan untuk berinvestasi di China tampaknya bersifat struktural dan lebih tahan lama dari yang diharapkan.”
Yang pasti, kinerja yang lebih baik selama berbulan-bulan telah membuat saham India menjadi yang paling mahal di Asia berdasarkan penilaian berbasis pendapatan. Hal ini membuat beberapa investor waspada, dengan kenaikan suku bunga dari Reserve Bank of India juga merupakan faktor yang dapat mempengaruhi prospek pasar.
China, di sisi lain, memiliki potensi rebound besar setelah ekonomi dibuka kembali dari pembatasan Covid. Sahamnya yang terdaftar di Hong Kong diperdagangkan pada harga terendah yang pernah dilihat oleh metrik.
Namun, investor yang berfokus pada kisah pertumbuhan jangka panjang India memiliki keyakinan yang kuat. Ekonom yang disurvei oleh Bloomberg memperkirakan ekonomi akan tumbuh sekitar 7% pada tahun fiskal yang berakhir Maret mendatang, lebih dari dua kali kecepatan China pada 2022.
Mark Mobius, salah satu pendiri Mobius Capital Partners, mengatakan populasi India yang besar dan lebih muda, ditambah dengan lingkungan yang menguntungkan bagi perusahaan swasta, berarti India akan tumbuh lebih cepat daripada China di tahun-tahun mendatang.
“Momen India”
Perusahaan global besar telah mengambil keuntungan dari kekuatan industri negara Asia Selatan. Apple Inc., yang telah lama membuat sebagian besar iPhone di China, telah mulai memproduksi iPhone 14 baru di India lebih cepat dari jadwal setelah peluncuran produksi yang lancar. Citigroup Inc. menargetkan India sebagai salah satu pasar utamanya untuk berekspansi secara global.
“Kami pikir ini benar-benar waktu India. Banyak orang yang berinvestasi,” kata Julia Raiskin, kepala pasar Asia Pasifik di Citi.
Dengan pengaruhnya yang berkembang di pasar, bobot India dalam MSCI Emerging Markets Index telah meningkat hampir 7 poin persentase dalam dua tahun hingga September. Sementara itu, gabungan saham China dan Hong Kong telah jatuh lebih dari 10 poin.
Cerita ini telah diterbitkan dari sumber kantor berita tanpa perubahan teks.
Lihat semua berita bisnis, berita pasar, acara terkini, dan pembaruan berita terbaru di Live Mint. Unduh aplikasi The Mint News untuk pembaruan pasar harian.
kurang lebih
berlangganan buletin mint
* Tolong masukkan email yang benar
* Terima kasih telah berlangganan buletin kami.
Recent Comments