Berikut ini adalah kutipan dari edisi terbaru Bitcoin Magazine Pro, Bitcoin Magazine Premium Markets Newsletter. Untuk menjadi yang pertama menerima wawasan ini dan analisis pasar bitcoin on-chain lainnya yang dikirimkan langsung ke kotak masuk Anda, berlanggananlah sekarang.
Kata hari ini: volatilitas
Apakah Anda siap untuk lebih banyak volatilitas? Adalah umum bagi pasar untuk menjadi lebih tidak stabil saat kita bergerak lebih dalam ke pasar beruang. Ketika ketidakpastian, likuiditas, dan ketidaksabaran tumbuh, lebih banyak pelaku pasar mulai memperkirakan pasar yang ekstrem: bahwa pasar telah mencapai titik terendah dan siklus bull baru berjarak satu putaran dari Federal Reserve atau bahwa batas penurunan, hari penyelesaian margin call akan segera terjadi karena keruntuhan Credit Suisse. Semua orang tetap waspada dengan setiap pergerakan pasar utama untuk memberi mereka semacam sinyal. Rentang harga mulai melebar dan beberapa (mungkin) pergerakan mingguan atau bulanan diringkas menjadi satu hari aksi.
Bahkan mungkin salah satu investor terbesar sepanjang masa, Stanley Druckenmiller, menganggap hari ini sebagai salah satu lingkungan yang paling sulit untuk dipecahkan:
“Saya telah melakukan ini selama 45 tahun dan di antara pandemi, perang, dan respons politik yang gila di AS dan di seluruh dunia, ini adalah lingkungan paling sulit yang pernah saya alami untuk mencoba memiliki kepercayaan pada ramalan cuaca. enam sampai dua belas bulan. .”
Untuk sebagian besar, yang terbaik adalah tetap keluar dari tindakan dan memiliki posisi bebas risiko besar yang siap diluncurkan setelah pasar stabil atau tenang.
Kami masih berpegang pada pandangan yang sama bahwa posisi terendah baru mungkin terjadi dan kami belum membuat kesimpulan akhir tentang siklus untuk saham, aset berisiko, dan bitcoin.
Kami akan mengingatkan pembaca tentang besarnya reli pasar beruang yang telah kita lihat sejauh ini dan besarnya reli ini dalam analogi tahun 2000 dan 2008. Ada siklus lain untuk dipelajari dan dibandingkan, tetapi ini hanya beberapa contoh terbaru.
Kami telah melihat reli yang signifikan sebesar 17,41% dari posisi terendah SPX dengan bitcoin menjadi $25.000. Namun, itu tidak mengubah pembalikan turun yang akan datang dan apa yang kami yakini adalah bahwa lintasan bearish jangka menengah masih berkembang. Bahkan dalam crash tahap akhir tahun 2002 dan 2009, S&P 500 melihat reli lebih dari 20% sebelum jatuh. Saat pasar menumpuk ke dalam kondisi jangka pendek yang berdarah dan berita kiamat dengan leverage yang lebih tinggi, ingatlah tidak ada makan siang gratis.
S&P 500 rebound dari posisi terendah 2022
S&P 500 rebound dari posisi terendah 2007-2009
S&P 500 rebound dari posisi terendah 2000-2002
Hal lain yang menarik untuk dicatat adalah bahwa pasar beruang biasanya pendek, dengan durasi rata-rata 10 bulan. Patokan 10 bulan itu akan menempatkan kita kira-kira di mana kita berada hari ini. Namun, ada wawasan dan tesis berguna yang dapat dibuat bahwa kehancuran saat ini yang telah kita lihat sejauh ini berkaitan dengan pengaturan ulang ke momen unik dan bersejarah untuk suku bunga, obligasi, dan kredit. Kami hampir tidak mencapai apa yang dimaksud dengan pasar beruang pendapatan klasik dan siklus.
Karena obligasi global, mata uang, dan ekuitas terus diperdagangkan dengan tingkat volatilitas yang meningkat, volatilitas historis dan tersirat bitcoin baru-baru ini secara menakutkan diredam oleh standar historis.
Sementara kurangnya volatilitas baru-baru ini dalam bitcoin bisa menjadi tanda bahwa banyak leverage dan mania spekulatif dari pasar bull hampir sepenuhnya musnah, mata kita tetap pada pasar warisan besar untuk tanda-tanda kerapuhan dan volatilitas, yang dapat berfungsi sebagai angin sakal dalam jangka pendek/menengah.
Sementara dunia di sekitar aksi harga bitcoin tampaknya semakin tidak pasti, jaringan bitcoin sama sekali tidak terpengaruh pada tingkat protokol dan terus melakukan tugasnya sebagai lapisan aset/penyelesaian moneter netral, meskipun volatilitas nilai tukarnya.
Centang tok, blok selanjutnya.
Artikel Sebelumnya yang Relevan
Recent Comments