S&P 500, Indeks VIX, Kondisi Keuangan, Risiko Peristiwa, dan Poin Pembicaraan USDJPY:
Prospek Pasar: USDJPY bearish di bawah 141,50; Berdoa Bearish di bawah 1.680 Pasar telah ditutup baik bulan September dan kuartal ketiga; Baginya S&P 500 itu adalah bulan terburuk kedua sejak Februari 2008 Secara musiman, bulan Oktober biasanya membawa puncak volume dan volatilitas; dan pada tahun 2022, potensi ketidakstabilan keuangan telah mencapai tingkat yang tidak menyenangkan
Disukai oleh John Kicklighter
Dapatkan Prakiraan Gratis Peluang Perdagangan Teratas Anda
Tren dan ekspektasi risiko S&P 500 untuk Oktober
Kami membuat transisi yang tidak biasa dari minggu, bulan, dan kuartal ke periode baru pada setiap skala. Ditambah dengan konteks yang berkembang seputar sentimen investor dan perkiraan ekonomi, dan jalan ke depan penuh dengan ketidakpastian. Secara khusus, pada akhir kuartal, cenderung ada reposisi modal antara dana untuk tujuan akuntansi, sehingga penurunan menjelang penutupan Jumat lalu harus diambil dengan sangat hati-hati. Secara historis, S&P 500 -1,5 persen bukanlah langkah yang sangat parah, tetapi mendorong benchmark AS ke penutupan terendah dalam 22 bulan dan membukukan penurunan sesi kedelapan dalam 9 hari perdagangan. Itu bisa dilihat sebagai kredensial bearish yang kuat jika bukan karena peringatan penyesuaian akhir kuartal. Saya akan melihat minggu baru ini (serta bulan dan kuartal) dengan beberapa rasa netralitas mengingat pengaruh kursus risiko keseluruhan tahun 2022 yang epik terhadap harapan pembalikan kisaran yang terus-menerus.
Grafik 20 hari SMA S&P 500 dengan gap 20 hari dan ROC 1 hari (harian)
Grafik dibuat di Platform Tradingview
Dalam istilah teknis, indeks AS ditutup pekan lalu dengan jeda signifikan pada dasarnya terendah multi-tahun dengan ketakutan fundamental meliputi ancaman resesi yang signifikan. Jika kita memiringkan kekhawatiran yang tidak teratur seputar kontraksi ekonomi ke dalam bidang ketidakstabilan keuangan, di mana kita melihat risiko di luar ukuran likuiditas, latar belakang akan berubah secara dramatis. Sementara itu, aturan musiman akan bekerja berdasarkan ekspektasi pasar ke depan. Berdasarkan rata-rata historis, S&P 500 mengalami puncak volume dan volatilitas (melalui VIX) di bulan Oktober. Itu campuran memabukkan untuk pengembangan pasar yang cenderung memiliki gravitasi situasi yang dipengaruhi oleh kinerja rata-rata dari indeks yang mendasarinya. Sejak tahun 1980, SPX memiliki rata-rata kemajuan yang signifikan hingga Oktober, yang cenderung mengekang potensi maksimum untuk volatilitas dan partisipasi jika sebaliknya. Meskipun demikian, arah dalam indeks yang mendasari membawa perbedaan yang lebar tergantung pada kondisi fundamental yang berlaku pada tahun tertentu; namun perputaran dan tingkat aktivitasnya cenderung jauh lebih rutin.
Bagan Pengembalian Rata-Rata, Volume, dan Volatilitas S&P 500 menurut Bulan Kalender
Grafik dibuat oleh John Kicklighter
VIX dan langkah-langkah stabilitas keuangan lainnya
Memasuki bulan perdagangan yang baru, masuk akal untuk memantau dengan cermat arah fundamental dari tolok ukur risiko melalui kebijakan moneter dan langkah-langkah pertumbuhan, tetapi kekhawatiran saya semakin diarahkan pada cara kerja inti dari sistem keuangan. Selama dekade terakhir, ketergantungan yang melekat telah dibangun di sekitar asumsi bahwa pembuat kebijakan, baik di pemerintah maupun bank sentral, akan turun tangan untuk memperbaiki masalah apa pun yang dihadapi pasar. Dinamika ini memunculkan istilah ‘central bank put’ di antara istilah kontroversial lainnya. Namun, mengalihkan risiko dari pelaku pasar ke entitas yang didukung pemerintah bukanlah solusi jangka panjang yang berkelanjutan. Dan kita melihat transisi tanggung jawab terbentang di depan mata kita. Pengakuan masa depan di mana investor akan menanggung lebih banyak beban pilihan mereka sendiri harus dilihat sebagai pengakuan serius, tetapi tampaknya tidak muncul dalam ukuran tekanan keuangan. Meskipun ada beberapa ukuran tekanan, tidak satu pun dari indikator ketakutan pasar yang paling dikenal tampaknya mencapai tingkat yang sama dengan ketakutan resesi yang kita kunyah.
Grafik Indeks Nasional Kondisi Keuangan Disesuaikan (Mingguan)
Bagan dari situs web Fed Chicago
Ketika datang ke sistem keuangan yang telah menjadi ketakutan dalam stabilitas yang mendasari sistem keuangan, kemajuan kejatuhan yang diukur dengan sejumlah aset yang cenderung berisiko tidak akan hilang. Namun, langkah-langkah likuiditas inti akan menjadi indikator terbaik saya untuk masalah skala besar di masa depan. Partisipasi dapat mencatat beberapa wawasan paling penting tentang kapasitas pasar secara keseluruhan, tetapi indikator itu agak sulit untuk diakses. Lingkaran perdagangan I yang jauh lebih umum adalah ukuran volatilitas yang disukai dalam indeks VIX. Ukuran aktivitas patokan ditutup di atas 31 minggu lalu, tetapi menunjukkan sedikit kegelisahan, umumnya menunjukkan peningkatan tindakan aktivitas dari kemacetan ekstrem menuju level 50 dalam waktu singkat. Meskipun demikian, rata-rata historis 4 minggu VIX mencapai level terendah sejak awal Januari 2018. Hati-hati dengan implikasinya.
Grafik Indeks Volatilitas VIX dengan SMA 20 Bulan, Rentang Historis 4 Bulan (MoM)
Grafik dibuat di Platform Tradingview
Risiko peristiwa besar termasuk NFP, USDJPY adalah persilangan yang paling potensial
Menjelajahi ladang ranjau risiko peristiwa yang dijadwalkan untuk minggu mendatang, ada banyak daftar profil tinggi untuk ekonomi utama. Pada awal minggu, ringkasan pandangan BOJ akan diambil dalam konteks sikap kebijakan moneter ekstrim yang semakin berbeda. Berlawanan langsung dengan proposisi ini, Reserve Bank of Australia dan Selandia Baru akan mengumumkan kenaikan suku bunga yang cukup besar. Yang mengatakan, posisi Fed akan terus memberikan pengaruh yang berlebihan di seluruh sistem keuangan. Yang mengatakan, ada sedikit tentang niat Fed ke depan, tetapi itu tidak mengurangi pengaruh pendukung dari risiko peristiwa seperti survei manufaktur ISM yang akan dirilis pada hari Rabu.
Risiko peristiwa makro penting dalam kalender ekonomi global selama 24 jam ke depan
Kalender dibuat oleh John Kicklighter
Di antara latar belakang stimulus miring dan selera risiko, kedekatan USDJPY dengan tertinggi 1998 mungkin secara tak terduga bertindak sebagai penurunan gravitasi untuk keuntungan lebih lanjut dalam masalah yang membosankan seperti spread suku bunga. Ada sedikit kemungkinan bahwa peluang carry trade yang berbeda akan membatalkan lebih banyak masalah sistemik yang terungkap dalam beberapa minggu dan bulan terakhir. Namun, ketika sampai pada persilangan ini, ada keengganan yang nyata untuk naik di atas 145 dan ada banyak diskusi sengit yang akhirnya akan menempatkan pound pada pijakan yang kuat. Saya mengharapkan penembusan USDJPY dalam waktu dekat, tetapi tindak lanjut akan tergantung pada pemicunya.
Grafik USDJPY (Harian)
Grafik dibuat di Platform Tradingview
{{NEWSLETTER}}
elemen di dalam elemen. Ini mungkin bukan yang ingin Anda lakukan! Muat bundel JavaScript aplikasi Anda ke dalam elemen sebagai gantinya.
Recent Comments